Hola, aquí Enric Ayala - Bienvenido/a a la #17 edición de la Newsletter de Nexen Capital y The Venture Studio. Vamos a tope 🚀
El Resumen de la semana:
🏦 Andreessen Horowitz ya controla el 18% del venture en EE. UU.
🦄 100+ startups tech se convierten en unicornios en 2025
💰 Las startups de IA levantan $150.000M en un año récord
🤝 Accenture compra Faculty por $1.000M y crea unicornio en Reino Unido
🏬 PJ Lobster entra en concurso tras perder €422.000 en 2023
🚫 Indonesia y Malasia bloquean Grok por deepfakes sexuales
🔎 Las últimas novedades en startups
Andreessen Horowitz controla el 18% del venture capital en EE. UU.
a16z ha cerrado $15.000M adicionales y ya gestiona más de $90.000M, concentrando el 18% del venture capital en EE. UU. en 2025. Poder financiero a escala casi soberana. 👉 Fuente
Más de 100 nuevos unicornios tech en 2025
Impulsadas por la fiebre de la IA, más de 100 startups alcanzaron valoración de $1.000M+ en 2025, aunque también destacan space, cripto y fintech. 👉 Fuente
Las startups de IA baten récord de financiación
Las grandes startups de IA han levantado $150.000M en 2025, superando el récord de $92.000M en 2021, para crear colchón ante un posible frenazo del mercado en 2026. 👉 Fuente
Accenture compra una consultoría de IA por $1.000M
Accenture adquiere la startup británica de IA Faculty por más de $1.000M, la mayor compra privada de IA en Reino Unido y su primer unicornio de 2026. 👉 Fuente
PJ Lobster y GOI entran en concurso de acreedores
La startup óptica catalana busca mantener el negocio tras el concurso. Tiene 7 tiendas, facturó 1,6M€ en 2023, perdió 422.000€ y levantó 2M€ en su última ronda. 👉 Fuente
Indonesia y Malasia bloquean la IA Grok
Indonesia y Malasia han bloqueado Grok, la IA de Elon Musk, por generar deepfakes sexuales no consentidos, marcando el primer veto regulatorio global contra una IA generativa. 👉 Fuente
💻 Recursos de la semana
🧠 El aprendizaje
Por qué levantar el 40% de una ronda puede ser peor que no levantar nada
Hay startups que levantan cientos de miles de euros… y aun así se arrepienten.
No porque el proyecto vaya mal.
Sino porque levantaron capital en el orden equivocado.
He visto fundadores decir literalmente: “Ojalá hubiera podido rechazar ese dinero”.
Y no es una exageración.
1️⃣ Lo malo de “ya tenemos parte de la ronda”
Imagina esto:
Buscas levantar 1M€.
Consigues 300.000–400.000€.
Has cerrado el 40%.
Sobre el papel suena bien.
En la práctica, puede ser el inicio del problema.
¿Por qué?
Porque ese 40% no está liderado por nadie.
Y una ronda sin líder es una ronda frágil.
2️⃣ No todos los inversores juegan el mismo rol
Uno de los errores más comunes en fundraising es pensar que: “Un euro es un euro, venga de quien venga”.
No lo es.
En una ronda hay dos figuras muy distintas:
Lead investor (inversor líder)
Followers (inversores minoritarios)
Confundirlos o ignorar el orden suele salir caro.
3️⃣ Qué es realmente un lead investor
Un lead investor no es el inversor que:
Aporta +30% del total de la ronda
Define valoración y condiciones
Lidera la due diligence
Pone su reputación en juego
Actúa como sello de validación frente al resto
Si levantas 1M€, hablamos de alguien capaz de poner 300.000€ o más.
Y esto es clave: Ese inversor debe ser el primero, no uno más.
4️⃣ El error que bloquea muchas rondas
El error fatal es este:
Empezar por inversores minoritarios antes de tener un lead.
Ejemplo real (muy común):
Un inversor pone 5.000€
Te pide una valoración baja
Añade cláusulas duras (liquidación preferente, derechos extra)
Firmáis
Después contactas con un inversor que podría poner 300.000–400.000€.
Le gusta el proyecto.
Tiene el dinero.
Pero revisa las condiciones… y se baja.
Porque:
La valoración no tiene sentido
Las cláusulas son abusivas
El precedente ya está marcado
Resultado:
Has levantado dinero… pero te has cerrado la puerta a levantar el resto.
5️⃣ Por qué el lead debe ir siempre primero
El inversor líder hace algo fundamental: ordena la ronda. Define:
Cuánto dinero se levanta
A qué valoración
Con qué condiciones
En qué términos entran los demás
Después, los followers se suman a lo ya pactado.
6️⃣ Cuándo necesitas sí o sí un lead investor
Regla práctica:
Rondas <300.000€
Puedes levantar con varios minoritarios similares.Rondas >300.000€
Necesitas un lead. Sin excepciones realistas.
Cuanto mayor la ronda, más crítico es este rol.
7️⃣ Divide la ronda en dos tramos (y cambia la estrategia)
La forma correcta de estructurar una ronda grande es esta:
Tramo 1 – El lead (30%)
Es el tramo difícil.
Representa 70% del esfuerzo total.
Aquí:
Contactos muy personalizados
Warm intros
Eventos
Recomendaciones
Tiempo y paciencia
Tramo 2 – Los followers (70%)
Una vez tienes el lead:
La historia se valida sola
El cierre es más rápido
Los inversores compiten por entrar
8️⃣ ¿Y si minoritarios quieren entrar antes?
Esto pasa mucho. No los rechaces automáticamente.
Solución inteligente: notas convertibles.
Permiten que:
El dinero entre ahora
Las condiciones se definan después
Todos se alineen a lo que marque el lead
Así evitas negociar mal… y no te cierras puertas.
La lección que pocos founders aprenden a tiempo
No todo el capital es buen capital.
Y levantar “algo” no siempre es mejor que levantar nada.
En muchas rondas:
El 30% de capital inicial del fundraising requiere el 70% del trabajo
Pero desbloquea el 70% restante
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Uso recomendado
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Para quién es
Founders técnicos, startups B2B, equipos pequeños que quieren control total sin depender de Zapier o herramientas cerradas.
Coste aproximado
Gratis si lo auto-hosteas. Plan cloud desde 20€/mes según uso.
Puntuación final
⭐️ 9,5/10 — Open source, flexible, potente y ahora con IA integrada. Curva de aprendizaje media, pero ventajas enormes a largo plazo.
Si has llegado hasta aquí, recuerda que tenemos muchos más recursos y vídeos disponibles en nuestra plataforma de fundraising en Nexen Capital:
Muchas gracias por todo, nos vemos el próximo miércoles con más y mejor :)
El equipo de Nexen Capital y The Venture Studio.