Hola, aquí Enric Ayala - Bienvenido/a a la #13 edición de la Newsletter de Nexen Capital y The Venture Studio. Vamos a tope 🚀
El Resumen de la semana:
🎬 Disney apuesta $1.000M por OpenAI
📉 Oracle enfría las acciones de IA
🛒 Shopify convierte tiendas en red publicitaria
🤖 Google admite que la IA falla 1 de cada 3 veces
❄️ 2025 marca un mínimo histórico en venture capital
🔎 Las últimas novedades en startups
Disney invierte $1.000M en OpenAI y lleva sus personajes a Sora
Disney entra en el capital de OpenAI y licencia personajes de Marvel, Pixar y Star Wars para Sora, marcando un punto de inflexión en la adopción de IA generativa en Hollywood. 👉 Fuente
Las acciones de IA corrigen tras Oracle
Nvidia y otras compañías ligadas a la IA caen después de que Oracle decepcione con previsiones débiles y anuncie un fuerte aumento de gasto en infraestructura, reavivando el miedo a una burbuja. 👉 Fuente
Shopify abre su red publicitaria entre tiendas
Shopify despliega Product Network, permitiendo anuncios en búsquedas y post-checkout dentro de tiendas de otros merchants para aumentar conversiones usando su red de más de dos millones de comercios. 👉 Fuente
Google revela la baja fiabilidad de los chatbots
Un nuevo benchmark de Google muestra que los mejores modelos de IA solo alcanzan un 69% de precisión factual, reforzando la necesidad de verificación humana en usos críticos. 👉 Fuente
Fuerte desaceleración del venture capital en 2025:
💻 Recursos de la semana
▶️ [Base de datos] Top 2.000 fondos VC globales por industria
▶️ [Guía] Historias reales de rechazo de inversores a startups de éxito
▶️ [Guía] Introducción práctica al Venture Debt y Revenue Based Financing
▶️ [Plantilla] Calculadora de inversión con notas convertibles
⭐️ [Plataforma] Valora tu Startup y accede a 50+ vídeos de fundraising
🧠 El aprendizaje
Así analiza un VC como Encomenda una startup
Desde dentro de un fondo de capital riesgo, analizar startups no es un ejercicio creativo ni inspiracional. Es un proceso altamente estructurado, diseñado para filtrar rápido, reducir riesgo y dedicar tiempo solo a aquellas oportunidades que pueden generar retornos significativos.
Este es el recorrido real que sigue una startup cuando entra en el radar de un fondo como Encomenda.
El primer filtro: eficiencia antes que profundidad
Un fondo recibe entre 100 y 150 proyectos al mes. Por pura aritmética, no puede analizarlos todos en detalle.
El primer descarte ocurre en 2–3 minutos, revisando:
Web y claridad del mensaje
Equipo fundador (LinkedIn)
Pitch deck
Coherencia básica del modelo
Aproximadamente el 50% queda fuera en este punto. No por mala ejecución, sino porque no cumple los mínimos para justificar más tiempo de análisis.
Conclusión: si el proyecto no se entiende de forma inmediata, no avanza.
Primera llamada: validación de fundamentos
Las startups que superan el filtro inicial entran en una primera llamada de 30–45 minutos con el equipo de análisis.
Aquí se evalúan los pilares:
Composición del equipo y reparto de equity
Nivel de ambición y visión
Modelo de negocio y lógica económica
Etapa del proyecto
Métricas iniciales (facturación, CAC, LTV, márgenes)
El objetivo no es profundizar, sino confirmar que el caso merece más análisis.
Posteriormente, el proyecto se discute en la reunión interna semanal del fondo.
Análisis en profundidad: contrastar visión y ejecución
Los proyectos que avanzan pasan a una segunda llamada, ya con un enfoque más exigente.
En esta fase se busca:
Diferenciación real frente a competidores
Claridad de producto y estrategia
Ambición para construir una compañía relevante
Coherencia y veracidad de las métricas
El resultado se documenta en un one-pager interno, complementado con el business plan y proyecciones a 18–24 meses.
Aquí aparecen tres posibles salidas:
Descarte
Seguimiento (aún no cumple criterios)
Avance a siguiente fase
Validaciones y partners meeting: el encaje a largo plazo
Antes de una decisión formal, el fondo puede:
Pedir validaciones externas (mercado, tecnología)
O convocar un partners meeting
Esta reunión es menos cuantitativa y más estratégica:
Conocer en profundidad al emprendedor
Evaluar el encaje personal y profesional
Entender si existe alineación a largo plazo
Invertir no es solo una transacción financiera; es una relación de varios años.
Comité de inversión: la decisión formal
Un punto clave que muchos founders confunden:
partners meeting no es comité de inversión.
El comité suele incluir miembros externos al equipo operativo del fondo. Aquí se presenta el caso y se vota la inversión.
Si el resultado es positivo:
Se envía un term sheet
Se inicia el proceso de due diligence
Se negocia el pacto de socios
Due diligence y cierre
La fase final incluye:
Revisión financiera (consistencia de cifras)
Análisis legal y fiscal
Negociación del pacto de socios (liderada por el lead investor)
Una vez validado todo:
Firma ante notario
Entrada de capital
Cierre de la operación
La realidad en números
De cada 100 startups que entran:
50 se descartan en minutos
20–30 se analizan en profundidad
2–3 llegan a comité
1–2 reciben inversión
No es una cuestión de calidad individual, sino de gestión del riesgo y del tiempo.
Reflexión final para founders
Los fondos no están preparados para decir “sí”, sino para decir “no” con criterio.
Quien entiende este proceso y llega preparado con métricas claras, documentación ordenada y expectativas realistas.
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Si has llegado hasta aquí, recuerda que tenemos muchos más recursos y vídeos disponibles en nuestra plataforma de fundraising en Nexen Capital:
Muchas gracias por todo, nos vemos el próximo miércoles con más y mejor :)
El equipo de Nexen Capital y The Venture Studio.